Как я уже писал в предыдущей статье есть такой финансовый
инструмент, как кредитный дефолтный своп. С его помощью можно переложить на
третье лицо взятые ранее на себя риски. Это мы рассмотрели на примере. Теперь
рассмотрим, что же делает банк?
Что делает банк?
Существуют такие ценные бумаги, как обеспеченные долговые
обязательства. По сути, ОДО – это обещание того, что сторонний заемщик выплатит
некоторую сумму долга. То есть, инвестор купил ОДО и рассчитывает, что все кредиты,
которые включены в эту ценную бумагу будут выплачены. Для получения
спекулятивной прибыли эта ценная бумага может быть перепродана.
Так вот, банки выдают кредиты (оригинаторы, кредиторы), и когда их становится больше,
чем позволено (частичное резервирование, финансовый рычаг) банк продает эти
долги. То есть, он перелаживает свой риск на плечи кого-то еще.
Покупателем долговых обязательств может быть инвестиционный
банк или фонд. В свою очередь, они объединяют множество кредитов в одну ценную
бумагу – обеспеченные долговые обязательства.
(Фото: utmagazine.ru)
В первую очередь банк продает мертвые кредиты, которые,
скорее всего, не будут погашены. А чтобы сделать ОДО более популярными и
надежными (визуально) инвестиционные фонды пользуются услугами рейтинговых
агентств. И тогда ОДО получают пресловутые рейтинги ААА или АА.