Ралли фондового рынка за последние несколько недель удивило многих аналитиков. Ввиду высокой инфляции, напряжённой экономической ситуации и роста процентных ставок многие профессиональные инвесторы уже в начале года ожидали падения котировок акций.
Но вышло совсем иначе. Даже банкротство Silicon Valley Bank и проблемы в Credit Suisse смогли лишь ненадолго поколебать доверие к рынку. Технологическая биржа Nasdaq в январе выросла на 16%, а индекс S&P 500 - на 8%.
Но сейчас крутой подъём может закончиться, если верить прогнозам ведущих аналитиков. Майк Уилсон, главный стратег американского инвестиционного банка Morgan Stanley, заявил, что ожидает скорой распродажи.
Согласно прогнозу Уилсона, цены акций могут упасть до 20%. Жан Бойвин и Вей Ли из управляющей компании Blackrock прогнозируют резкий спад прибыли в первом квартале. И это только начало. Падение инфляции, по мнению Уилсона, является признаком ослабления спроса.
Инфляция в настоящее время является единственной поддержкой для положительного развития продаж для многих компаний.
Если инфляция продолжит резкое падение, то можно ожидать и снижения корпоративных прибылей в течение нескольких месяцев. Неясно, все ли обозреватели рынка и аналитики разделяют оценку Уилсона. Однако в последнее время настроения, похоже, изменились - по крайней мере, среди профессиональных инвесторов. Согласно анализу S3 Partners, только в марте 2023 года были созданы новые короткие позиции на сумму $44,4 млрд.
В целом объём ставок на снижение цены оценивается в один триллион долларов. В январе 2023 года продавцам пришлось ликвидировать свои короткие позиции из-за неожиданного роста цен. При этом они потеряли много денег - по данным S3 Partners, $90 млрд.
Поскольку продавцы должны
выкупать акции дороже при закрытии коротких позиций, они также подпитывают восходящий тренд на фондовых биржах, особенно для акций технологических компаний. В любом случае риск сейчас высок.